我系黄伟彬老师在一类核心期刊《经济管理》2008年第16期上发表论文《非理性估价与企业投资行为：来自中国上市公司的经验证据》。
论文试图从实证的角度回答股票价格的非理性变化是否会对资本配制产生重要影响这一问题。利用一个面板VAR模型发现，对于高流通股比例的企业，与基本因素相正交的Tobin s Q冲击对投资有显著影响。但是，方差分解显示，投资波动中可由Tobin s Q解释的比例很低。这些证据意味着，非理性的股价变化虽然会对真实投资产生影响，但其作用相当有限。结果还显示，股价的非理性变化主要通过迎合渠道，而非股本融资渠道影响投资。
